近日，全球车灯龙头企业马瑞利宣布，已向美国特拉华州破产法院提交第11章破产保护申请，旨在全面重组其长期债务义务。根据公司声明，此举得到约80%的债权人支持，旨在通过《重组支持协议》降低资产负债率并显著改善流动性状况。
马瑞利强调，破产程序不会对其日常运营产生影响，公司将继续与客户、供应商和合作伙伴密切合作，投资于先进技术，塑造未来汽车行业的格局。
长期债务压顶：行业转型下的“生存危机”
马瑞利由1919年成立的意大利汽车零部件巨头Magneti Marelli和日本Calsonic Kansei 合并而来，业务覆盖动力总成、电子系统、车灯等领域。在车灯赛道，曾是豪华车市场的“隐形冠军”：2010年推出全球首款量产LED矩阵大灯，2020年发布激光大灯技术，技术储备长期领先行业。
马瑞利的债务危机并非偶然，曾作为全球车灯领域的技术标杆，为宝马、奔驰等豪华品牌供应LED矩阵大灯、激光大灯，其业务高度依赖传统燃油车市场。然而，随着全球汽车电动化及智能化加速（2024年全球新能源汽车渗透率已超35%），燃油车需求持续萎缩，马瑞利传统车灯及内燃零部件订单量大幅下滑。
中国市场：新能源浪潮下的“双面挤压”
中国作为全球最大的新能源汽车市场，新能源汽车的迅猛发展对马瑞利在中国市场产生了不小的冲击。中国本土新能源车企对零部件供应商的选择更注重技术创新与成本控制。国产车灯企业如华域视觉、星宇股份通过成本优势、技术突破协同和快速响应抢占市场份额。
此外，中国车企对智能化需求旺盛，倒逼供应商加速布局智能灯光系统，这对海外企业提出更高要求。马瑞利虽在2020年后加速布局智能车灯，但转型投入与燃油车业务收缩形成“剪刀差”，叠加疫情后市场需求波动、早年并购积累的债务，最终导致债务规模攀升。尽管马瑞利在中国市场仍服务大众、丰田等合资车企，但本土化竞争压力已成其增长瓶颈。
智能车灯能否成“翻身仗”？
尽管深陷债务危机，马瑞利仍持续投入车灯研发，携多项新品亮相2025上海车展，包括：
锋影光刃前照灯：以5毫米的业界最窄宽度，打破传统汽车照明在造型上的局限，可集成ADB（自适应远光灯）、近光灯、转向灯、日行灯等核心功能，并支持高度定制化。
像素尾灯：全球首款TFT-OLED像素化尾灯，集成了高分辨率显示功能，支持动态光通信和个性化设计。
近场地面投影技术：可实现动态彩色地面投影，模块可灵活安装在车身的前、后及侧面，呈现 360°全方位照明效果，提高车辆安全性。
@图片来源：马瑞利官网
这些技术若能规模化落地，或助其抢占智能车灯蓝海市场。但业内分析指出，重组成功的关键在于能否快速削减债务、聚焦核心业务，毕竟在新能源汽车“重新定义汽车”的时代，技术领先者若跟不上节奏，终将被淘汰。
